| 26.10.2016 8:09 Эксперт TLTgorod - об итогах недели на финансовом рынке России
1. Общий взглядПо итогам прошедшей с 14 по 21 октября недели индекс ММВБ показал негативную динамику и потерял 0,4% до отметки 1957,7 пунктов, а котировки его долларового аналога РТС на фоне укрепления российской национальной валюты выросли на 0,3% до 986 пунктов. На валютном рынке Мосбиржи котировки американского доллара за неделю просели на 0,7% до 63 руб. Евро же, в свою очередь, упал на более заметные 1,9% отметки 68 руб. На сырьевом рынке баррель нефти марки Brent за период потерял в цене менее 0,1% и к вечеру пятницы стоил $51,6 – почти столько же, сколько и неделю назад. Золото плавно дорожало - в пределах 0,9% до $1265,6 за тройскую унцию. 2. Сырье и драгметаллыКотировки нефти вновь продемонстрировали движение в рамках широкого бокового канала. В середине недели активные покупки начались после релиза статистики по рынку жидких углеводородов от EIA. Согласно ей, запасы сырой нефти в США за неделю сократились на 5,2 млн барр, а запасы всех видов жидких углеводородов сократились на 3,6 млн барр. Да, добыча выросла на 14 тыс. барр в сутки. Впрочем, в последнем случае напомню, что EIA в своем краткосрочном прогнозе ожидает в ноябре сокращение добычи сланцевой нефти в США на 30 тыс. барр в сутки. Как бы то ни было, ближе к концу недели на рынке возобладали коррекционные настроения в рамках технической коррекции и роста индекса доллара. Котировки золота были волатильны после разнонаправленных по своему содержанию заявлений представителей крупнейших монетарных регуляторов и релизов неоднозначной макроэкономической статистики за последнее время. 3. Фондовый рынокРоссийский фондовый индекс ММВБ показал негативную динамику из-за неоднозначного внешнего фона и снижения аппетита к риску, т.к. многие ликвидные акции даже после небольшой коррекции все еще находились близко к своим историческим максимумам. Между тем, такие события, как грядущее повышение ставки ФРС США или усиление нестабильности в банковском секторе еврозоны могут спровоцировать активные распродажи рисковых активов. Из ликвидных российских акций в лидерах роста по итогам недели были бумаги Мечела (ап: +31%; ао + 30,7%), Распадской (+10%) и Аэрофлота (+9,2%). В аутсайдерах отмечу МосБиржу (-6,7%), Сургутнефтегаз (-5,2%) и Мегафон (-4,6%).
Мечел ао За неделю, max 106,80 руб. За неделю, min 88,50 руб.
|
За неделю обычка и префы Мечела подросли более чем на 30%. Основной драйвер роста - спекуляции вокруг роста цен на уголь, что потенциально может способствовать улучшению финансовых показателей компании, которая вынуждена постоянно вести переговоры с кредиторами и продавать активы для обслуживания долга. Несмотря на позитивный тренд, считаем бумаги сильно перекупленными и ждем закономерной коррекции до 106 руб.
Распадская За неделю, max 64,19 руб. За неделю, min 55,75 руб.
|
Как и Мечел – Распадская является оказалась в лидерах роста благодаря тому, что спрос на активы угольных компаний поддерживался ростом цен на коксующийся уголь, а так же неплохими данными по промпроизводству в Китае. Акции выглядят недооцененными. Среднесрочная цель по бумагам – 74 руб.
Московская Биржа За неделю, max 124,80 руб. За неделю, min 118,80 руб.
|
Акции Московской Биржи находились под давлением из-за того, что Центробанк в целях защиты частных инвесторов хочет ограничить им доступ к ряду финансовых инструментов, что грозит замедлением темпов роста объема торгов. Скорее всего, котировки стабилизируются на текущем уровне. Среднесрочная цель – 120 руб. Мегафон
За неделю, max 618,0 руб. За неделю, min 573,0 руб.
|
 Акции Мегафона падают в преддверии отчетности за 3 квартал и на фоне рисков исключения его расписок из MSCI Russia. Сейчас вес расписок Мегафона в MSCI Russia составляет всего 0,58% и он первый претендент на исключение в случае если его рыночная капитализация не вырастет или не упадет у других бумаг в базе расчета. Подобные спекулятивные распродажи часто сопровождают бумаги с небольшой долей в структуре индекса т.к. исключение из него, как правило, ведет к тому, что из бумаг выходят индексные фонды. Помимо этого, многие инвесторы ориентируются на MSCI Russia при анализе инвестиционных возможностей. Целевая цена у Мегафона ранее была нами отозвана из-за регулятивной неопределенности в виду принятия т.н. «поправок Яровой» 4. ВалютаНесмотря на умеренно подешевевшую нефть, поддержку рублю оказал приближающийся пик налогового периода: до 25 октября российским экспортерам необходимо будет рассчитаться по НДПИ, для чего требуется продавать валюту со счетов. Помимо этого, поддержку национальной валюте оказывают относительно высокие относительно основных мировых валют процентные ставки, которые Центробанк РФ не спешит снижать в стремлении снизить инфляцию до запланированных в 2017 году 4% 5. Прогноз
На предстоящей неделе ожидается сохранение боковика по ММВБ вблизи отметки 1960 пунктов. При этом, прогнозируется небольшое укрепление рубля к доллару в виду приближающегося пика выплат в рамках очередного налогового периода.
Александр Адамов, директор представительства АО "Финам" в г. Тольятти, специально для TLTgorod |
| |