Судя по всему, победа Дональда Трампа выступит существенным дестабилизирующим фактором. Напомню, что пункты его предвыборной экономической программы и некоторые его заявления говорят о том, что он выступает за ограничение внешней торговли с КНР. Помимо этого, есть риски приостановки переговоров с EC касательно зоны свободной торговли с США.
Подобные инициативы могут привести к некоторому охлаждению мировой экономики уже в краткосрочной по макроэкономическим меркам перспективе. Стоит отметить, что в рамках предвыборной компании Трамп неоднократно заявлял о необходимости налаживания диалога с политическим руководством РФ. Данная риторика способствует значительному снижению геополитических рисков и поддерживает стоимость рисковых активов, несмотря на слабую макростатистику и прочий негатив. В совокупности пока нет смысла пересматривать прогнозы по курсу рубля на конец года, но определенно стоит закладываться на более заметную рыночную волатильность.
Согласно нашим расчетам, к концу 2016 года курс валютной пары доллар/рубль должен был достигнуть отметки 68 руб. По прогнозам, давление на котировки национальной валюты окажут три фактора: рост индекса доллара после ожидаемого повышения ставки ФРС на декабрьском заседании американского монетарного регулятора, снижение цен на нефть до $43-44 за баррель в виду недоговороспособности ОПЕК и ряда других нефтепроизводителей касательно сокращения объемов добычи нефти и, наконец, сезонного увеличения спроса на валюту в виду предновогоднего роста объема импорта, а также платежей в погашение внешнего долга. Поскольку ослабление рубля до 68 руб. за доллар США не является существенным для российской экономики, я не ожидаю значимых последствий в виде всплеска инфляции или замедления экономики.
Отсюда можно сделать вывод, что фактически сильного влияния на российскую экономику со стороны результатов выборов и победы Дональда Трампа не ожидается. А значит и не стоит ожидать каких-то кардинальных изменений в экономике отдельных регионов. В частности, мы не ждем существенного улучшения показателей компаний Тольятти в ближайшее время. Лишь в следующем году, когда, по нашим прогнозам, российская экономика начнет восстанавливаться, для бизнеса улучшатся условия, что приведет, как к росту показателей компаний, так и к увеличению налоговых поступлений в бюджет.
Александр Адамов, директор представительства АО "Финам" в г. Тольятти, специально для TLTgorod